葡萄城表格技术 - 精算与金融建模

常见的金融建模技术已经从传统、简单的静态预测技术演变为更加复杂的动态模拟技术，即确定性金融建模技术和随机金融建模技术。确定性金融建模是基于一种“what if”的分析技术，模型中的变量利用这种分析技术得以确定，而随机金融建模技术中所有的变量都是通过一个假设的概率分布随机来确定的。

一、静态预测技术

假设保险公司的运营以及所处的经济环境在未来不会发生变化，所有的假设都是唯一的、确定的，并用这个模型来预测公司的未来财务状况。静态预测技术是根据一组假设，来预测公司的未来可能出现的情况。例如，保险公司可以利用一组一致的假设，如资产、负债、经济状况以及其他一些重要变量，来预测公司未来五年的盈余。

二、敏感性测试

敏感性测试又被称为敏感性分析（Sensitivity analysis），其通过预测一些可能出现的情景来扩展预测结果。敏感性测试通常是通过每次改变一个关键变量来实现，通过进行一系列上述计算，这样我们就可能得到一个公司所面临的关键风险的全面分析以及其对公司财务状况的影响。敏感性测试存在两个主要问题：一是，精算师在进行分析时有可能很难确定变量需要改变的范围；二是，变量之间的相关性有可能被扰乱，因为我们每次只改变了一个变量。

三、情景分析和压力测试

敏感性测试和确定性情景分析（Scenario analysis）二者主要的区别是，前者每次只改变一个变量，而后者每次改变一组变量。如前所述，确定性情景的变量的值是预先确定的，但是变量之间的相关性系数是可以改变的。确定性情景分析技术是在不同的未来情景下，预测公司财务状况的发展趋势。压力测试（Stress testing）是一种极端情况下的确定性情景分析技术，通常利用最坏和发生可能性相对较小的情景进行计算。如果公司的财务状况在这种极为罕见的情景下仍然是可以接受的，那么，公司的风险一般假定也是可以承受的。

四、随机模拟

该方法一般应用于情景分析中的情景构建过程，随机模拟可以生成大量的情景。随机建模和确定性情景分析的主要区别是，随机模拟下变量情景的构建是利用变量的概率分布随机生成的，而确定性情景分析的情景是预先确定的。因此，利用随机模拟所生成的变量的情景一般称之为随机情景，而利用确定性技术所生成的变量的情景一般称之为确定性情景。值得注意的是，敏感度测试和随机模拟其实都是情景分析，其区别仅是如何生成情景。

由此可见，金融建模技术目前呈现出两种发展趋势：一是，金融建模技术的性质由确定性向随机性转变，由静态向动态转变；二是，目前的金融建模技术比以往更加重视变量之间的相关性。